شركة (إنرون) corporation

شركة (إنرون) CORPORATION شركة (إنرون) CORPORATION. انرون، وهي شركة مقرها في هيوستن، تعمل واحدة من أكبر شبكات نقل الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية، بلغ مجموعها أكثر من 36،000 ميل، بالإضافة إلى كونها أكبر المسوق من الغاز الطبيعي والكهرباء في الولايات المتحدة. انرون تمكن أكبر محفظة في العالم لعقود إدارة مخاطر الغاز الطبيعي، وكان رائدا المنتجات التجارية المبتكرة. وكانت الشركة على فورتشن الصورة "الأكثر ابتكارا" في قائمة الولايات المتحدة لعدة سنوات متتالية وصلت رقم 7 على قائمة فورتشن 500 في عام 2000. إفلاسها في ديسمبر 2001 كان أكبر ذلك الإيداع في تاريخ الولايات المتحدة. أصبح اسم انرون مرادفا للجشع الشركات والفساد، والمستثمرين تكلفة زوال وموظفيها أكثر من 70 مليار $ في فقدان القيمة ومكافآت التقاعد. تشكلت انرون قبل الاندماج بين هيوستن الغاز الطبيعي (هنغ) وInterNorth. تشكلت هنغ من شركة النفط هيوستن في 1920s، وقدمت الغاز لعملاء التجزئة في هيوستن. في عام 1976 باعت قطاع الغاز التجزئة في هيوستن التركيز على التنقيب عن الغاز والإنتاج وغيرها من الشركات. وبحلول عام 1984 كان هنغ أصول 3.7 مليار $، مبيعات أكثر من 2000000000 $، والأرباح 123 مليون $. بدأت InterNorth كشركة الشمالية الغاز الطبيعي، التي نظمت في أوماها، نبراسكا، في عام 1930. وعندما InterNorth، مع واحدة من شبكات الأنابيب في البلاد رئيس الوزراء مع عائدات قدرها 7.5 مليار $ في عام 1984، وجدت نفسها هدفا لعملية استحواذ محتملة من الشركات الغازية، سعى الرئيس التنفيذي لشركة سام Segnar لشراء هنغ، وأعلن عن اتفاق مايو 1985 الذي من شأنه أن InterNorth اكتساب هنغ عن 2.4 مليار $. ونص ترتيب الكيانات اندمجت أن تعرف باسم هنغ / InterNorth ويكون مقرها في أوماها مع Segnar رئيسا والمدير التنفيذي. ولكن بحلول عام 1986 كان قد Segnar متقاعد، كان كينيث لاي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، وتمت إعادة تسمية الشركة انرون مع مقر الشركة في هيوستن. كانت الشركة الجديدة ثاني أكبر شبكة أنابيب في الولايات المتحدة مع أكثر من 36،000 ميل من الأنابيب تمتد عبر القارة وشمالا إلى كندا. وفي عام 1984 خففت لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية بعض القيود التسعير على الغاز الطبيعي ويسمح للشركات توزيع الغاز المحلية لشراء الغاز من أي مكان ولأي شخص. كين لاي اكتسب بسرعة سمعة لفعالية خلال هذه الفترة عن طريق التفاوض الهروب إنرون من بعض العقود "خذ أو دفع" أكثر مرهقة ومكلفة من 1970s. في عام 1989 أنشئت شركة انرون وسيلة جديدة لتسويق الغاز الطبيعي للمستهلكين-الضفة-غاز مفهوم وضعتها جيف سكيلنج، وهو مستشار في شركة ماكينزي خدم البنك الغاز كوسيط بين المشترين والبائعين من الغاز، وأصبح النجاح. كان تداول الغاز الطبيعي الآن كسلعة، وترك سكيلنج ماكينزي لعملية التداول إنرون في عام 1991. بدأت شركة انرون لعرض نفسها في المقام الأول كتاجر بدلا من أن تكون منتجة للغاز وبدأت لتخليص نفسها من الأصول خط الأنابيب الثقيلة؛ بحلول عام 2000 كان يملكها خمسة آلاف أقل ميلا من الأنابيب مما كانت عليه في عام 1985، ولكن المعاملات المالية الغاز يمثل أكثر من عشرين مرة قدرة خط الانابيب. انرون مدد نموذج الغاز الطبيعي لتصبح تاجر المالي وصانع السوق في الطاقة الكهربائية والفحم والصلب والورق واللب، والمياه، وقدرة الألياف الضوئية ذات النطاق العريض. في عام 1994 أعطى الكونغرس الدول السلطة لتحرير الغاز والمرافق الكهربائية. وكان السوق كاليفورنيا افتتح حديثا هدفا رئيسيا، وقضى انرون 100 مليون $ في السنة لتوليد الأعمال التجارية هناك. تم إلغاء هذا الجهد في عام 1999، لكنها استمرت انرون لتوفير الطاقة الجملة إلى كاليفورنيا. وتلت ذلك نقص الطاقة في ولاية كاليفورنيا في عام 2000 هز الدولة، واتهم انرون بالتلاعب الإمدادات. في نهاية المطاف تم اتهام اثنين من التجار إنرون بتهمة الاحتيال الجنائي. في منتصف 1990s يبدو أن المياه، مثل الغاز الطبيعي، كانت في طريقها إلى أن تمت إعادة تنظيمه. في يوليو 1998 اشترت شركة انرون يسيكس المياه لبريطانيا العظمى لأكثر من 2 مليار $ وسميت الشركة الجديدة Azurix. ومع ذلك، فإن وفورات الحجم لا تعمل بسبب عدم وجود وسيلة لربط مرافق الإمداد والنقل. تمت تصفية Azurix في غضون عامين بعد الطرح العام لها. انرون الممولة بالدين Azurix مع الكيانات للاستعمالات الخاصة (مؤسسات الأغراض الخاصة) دعا مارلن وأوسبري، الذي أبقى الدين من الكتب إنرون لفترة ولكن تم الاعتراف في نهاية المطاف خلال الأشهر القليلة الماضية انرون قبل الإفلاس في عام 2001. في يناير 2000، أعلن انرون دخولها حيز العمل الألياف الضوئية ذات النطاق العريض وخلق انرون خدمات النطاق العريض. أصبح انرون الانترنت، التي بدأت في أواخر عام 1999، أكبر موقع للتجارة الإلكترونية في العالم. ورأى العديد من المحللين هذا التوسع باعتبارها امتدادا منطقيا لتجارة السلع وانتقال رجال الأعمال إنرون. ومع ذلك كان هناك وفرة المعروض من القدرات، والابتكار التكنولوجي أكثر أيضا من الضعف القدرة الاستيعابية للألياف بالفعل في الأرض. بعد أشهر من إعلان شركة إنرون، كان هناك وفرة من "الألياف الظلام" (وصلات الألياف غير المستخدمة) في جميع أنحاء البلاد، والعديد من شركات الانترنت التي وعدت لابتلاع الكثير من عرض النطاق الترددي المتوقع فشلت، مما تسبب في هبوط الاسعار خمسين في المئة. وتشير التقديرات إلى أن انرون فقدت أكثر من 1000000000 $ في مشروع النطاق العريض. ومع ذلك، كانت قادرة على استخدام آليات المحاسبة لتسجيل أرباح بلغت أكثر من 100 مليون $ على اتفاق مع القنبلة التي، في الواقع، لم ير دولار واحد للدخل انرون. زيادة الاعتماد إنرون على التداول جلبت أيضا عن بعض التغييرات الأساسية في الإجراءات المحاسبية. تحت سكيلنج اعتمدت عملية المتاجرة علامة إلى السوق المحاسبة التي تتحقق القيمة الحالية للإيرادات المتوقعة ويتم تحميل التكاليف المتوقعة لتنفيذ العقد بمجرد التوقيع على العقد. وطلب المكاسب والخسائر غير المحققة في القيمة السوقية للعقود طويلة الأجل التي يتعين الإبلاغ عنها في وقت لاحق كجزء من الأرباح السنوية عند حدوثها. تحتفظ المحاسبة علامة إلى السوق مكانا قيمتها في الممارسات المحاسبية المقبولة عموما. أخذت شركة انرون و التدقيق الخارجي لها، آرثر أندرسن، وممارسة لالمعلمات لم تختبر من قبل. وارتفع السهم 56 في المئة في عام 1999 و 87 في المئة أخرى في عام 2000؛ انرون كان يفقد المال على عملياتها ولكن باستخدام ممارسات محاسبية معينة لتظهر ربحا واستقرارا. كما قدمت شركة انرون الاستخدام المتكرر والكثيف للاتفاقات مسبقة الدفع التي تسمح للشركة لجمع المال، مثل الكثير من القرض، ولكن لا تشمل المسؤولية في الميزانية العمومية. وفي عام 2001 وقعت شركة انرون تزيد قيمته 5 مليارات $ اتفاقات مسبقة الدفع كما حاولت جمع المال ودفن الدين. في 1990s في وقت مبكر كما بدأت شركة انرون مما يجعل الاستخدام المكثف للرجاء، شركات قذيفة إنشاؤها بواسطة الراعي ولكن بتمويل من المستثمرين في الأسهم مستقل وتمويل الديون. انرون تستخدم مؤسسات الأغراض الخاصة لتمويل أو إدارة المخاطر المرتبطة بالمشاريع وأصول معينة، وعند أول مجموعة انرون حتى مؤسسات الأغراض الخاصة بشكل صحيح. وقد اتهمت انرون باستخدام تكتيكات الذراع القوية مع البنوك الاستثمارية التي فعلت كميات كبيرة من الأعمال التجارية مع شركة إنرون لإقناع البنوك للاستثمار في مؤسسات الأغراض الخاصة. في كثير من الأحيان شملت ترتيبات مسبقة تأكيدات من شركة انرون أن التزام المستثمر سيكون لفترة قصيرة نسبيا، في الوقت الذي انرون أن تجد المستثمر الجديد لتولي دور طرف ثالث، والسماح للمستثمر الأولي لضمان ربح كبير. عندما كان انرون صعوبة في العثور استبدال المستثمرين المستقلين، ومع ذلك، فقد تم التأكيد على أن استخدام موظفي الإدارة الرئيسيين لهذا الدور، مما يلقي بظلال من الشك حول مسألة السيطرة على الكيان. انرون تستخدم مؤسسات الأغراض الخاصة كما صناديق التحوط لقفل في علامة إلى السوق الأرباح أو لإخفاء خسائر الأصول ضعيفة الأداء؛ انها الاستفادة مع أسهمها. في الواقع، كان التحوط الأصول مع نفسه. بدأت علاقة مهمة في عام 1989 عندما تلقى انرون 56 مليون $ في شكل قروض وضمانات لإقامة مصنع في الأرجنتين من وراء البحار مؤسسة الاستثمار الخاص (OPIC). OPIC يضمن القروض للشركات الاستثمار في مشاريع في الخارج ويستخدم موارده لتوليد الاستثمار في المناطق التي قد يكون من المفيد سياسيا لمصالح الولايات المتحدة الأمريكية ولكن غير جذابة لالممارسات التجارية السليمة. بين عامي 1993 و 2000 كان انرون المتلقي أكثر من 2.2 مليار $ في القروض والتأمين لأكثر من عشرة مشاريع تتراوح من محطات توليد الكهرباء إلى أنابيب غاز لمحطات استخراج. بحلول عام 2001 شكاوى عن عدم شفافية التقارير المالية إنرون ومما يثير القلق. رابتورز والكيانات التي أنشئت في عام 2000 لإزالة الأصول الدولية المضطربة من الكتب إنرون، كان معسرا تقريبا. في مارس تم إعادة هيكلة رابتورز الذي سمح انرون لإخفاء 200 مليون $ آخر في الخسائر. كان Whitewing وأوسبري مؤسسات الأغراض الخاصة النقاط المسؤولية اندلعت عندما هبط سهم شركة انرون أدناه سبعة وأربعين دولار، وهو ما حدث في يوليو 2001. وفي عام 2000 انرون قد أبلغ عن 4.8 مليار $ في التدفق النقدي التشغيلي. في الواقع كان انرون القليل جدا من التدفق النقدي الحقيقي. 100 بليون $ في الإيرادات التي انرون قد ذكرت في عام 2000 كان في المقام الأول الإيرادات من الصفقات التي النقدية لم تتغير اليدين. هذه المعاملات، ولكن كل من الضروري مضمونة، مطالبين كمية كبيرة من الائتمان في متناول انرون. خدمات التصنيف الائتماني كانوا يأخذون نظرة فاحصة على الوضع المالي إنرون. في نفس الوقت الأسعار في السوق الألياف وتراجع، ولكن أصر انرون أن خطة أعمالها لالنطاق العريض كانت على الهدف. هذا التأكيد واردا ولدت الكثير من الشكوك بين المحللين التي زادت كذلك تفتيش المالية إنرون والاكتئاب سعر السهم. أظهر تقرير الربع الثاني 10Q المودعة لدى المجلس الأعلى للتعليم التدفق النقدي السلبي من 1.3 مليار $ منذ بداية العام. كان مارلن SPE، والتي كانت تستخدم لإخفاء خسائر Azurix، ودفع بسبب المستثمرين في نهاية و2001. انرون قادرة على إعادة تمويل الالتزام في يوليو لل1000000000 $، ولكن كانت مذكرة كاملة المستحقة إذا انخفض سعر السهم دون أربعة وثلاثون دولار. واصلت أسعار الطاقة في الانخفاض مما يعني أن انرون يجب أن تبدأ برد 2000000000 $ في الودائع. أدى تدهور الوضع بسرعة في انرون للاستقالة جيف سكيلنج في يوليو، وهو إعلان حجبها عن الجمهور حتى أغسطس. استأنفت كينيث لاي دور الرئيس التنفيذي. رحيل سكيلنج المفاجئ جنبا إلى جنب مع غيرها من أفراد التغييرات الهامة التي المحللين مشبوهة، وأنها بدأت تبدو أكثر عن كثب في الشؤون المالية إنرون. بعد انخفاض خمسة دولارات-للسهم الواحد في اليوم للإعلان سكيلينج، انخفض السعر إلى خمسة وعشرين دولارا للسهم الواحد في 12 سبتمبر ايلول بعد الهجمات 911. استمرار تراجع الاسهم في اكتوبر تشرين الاول وبلغت أدنى مستوى من 20،65 $ للسهم الواحد. انرون استبدال أندرو فاستو منصب المدير المالي. أزمة السيولة وأعقب ذلك على الفور، واضطرت شركة انرون للاستفادة 3000000000 $ في خطوط ائتمان احتياطية التي استمرت بضعة أيام فقط بسبب الأوراق التجارية قصيرة الأجل إنرون. انهيار سعر السهم أصبح الآن مليارات الدولارات من الالتزامات الواجبة على الفور. حصلت شركة انرون 1000000000 $ آخر في القروض باستخدام خطوط أنابيب المتبقية كضمان، الأصل الوحيد الذي انرون قد غادروا الذي يعتبر جديرا استخدام كضمان. في نوفمبر دخلت انرون مفاوضات الاندماج مع مقرها هيوستون Dynegy، وشركة وارتفع سهم شركة انرون إلى نحو عشرة دولارات. تلقى انرون 1.5 مليار $ نقدا من Dynegy وكذلك أول 550 مليون $ من القرض خط أنابيب. ومع ذلك، فقد كرر فقدان انرون في الربع الثالث ليكون 664،000،000 $، وظهرت احتمالات انرون في الربع الاخير من العام الكئيب. وقد استعرض الاندماج عندما خفضت خدمات التصنيف الائتماني تصنيف إنرون إلى ما فوق غير المرغوب فيه الوضع الذي تسبب في الطلب التسديد الفوري من 690،000،000 $ لSPE دعا الجلود الخام. انخفاض التصنيف يعني أن انرون كان الآن أكثر من 9 مليارات $ من القروض المستحقة في عام 2002. وانهار اتفاق Dynegy، ورفضت البنوك على تقديم أي رصيد آخر. في 2 ديسمبر 2001، قدمت شركة انرون للحماية بموجب قوانين الإفلاس في الولايات المتحدة الأمريكية، في ذلك الوقت أكبر ذلك الإيداع من نوعه في تاريخ الولايات المتحدة. استجابة الكونغرس إلى كارثة، بالإضافة إلى جلسات إعلامية واسعة والتي تسعى إلى كشف الأسباب الكامنة وراء الانهيار، شملت إقرار قانون ساربينز أوكسلي. التشريع الذي صدر في يوليو 2002، مطلوب مزيد من الشفافية في التعامل بين المديرين التنفيذيين والشركات، ينص على عقوبات أكثر صرامة بتهمة الاحتيال، أدلى موظفي الشركات مسؤولين شخصيا عن دقة التقارير المالية، والمطلوب المزيد من الاستقلالية للشركات التدقيق، وتشريع المزيد من الوصول للمستثمرين لإجراءات الرقابة المالية الداخلية. اثنان وعشرون التنفيذيين انرون والشركاء بأنه مذنب أو أدين بتهم جنائية لدورهم في انهيار شركة انرون. تم العثور آرثر اندرسون مذنب من الغش؛ ألغي الحكم في الاستئناف، إلا أن انعكاس لا يأتي قبل اضطرت الشركة إلى حل. كما أدين العديد من الشركاء أندرسون شخصيا من الجرائم التي ارتكبت أثناء عملهم في شركة إنرون. في حين تلقى العديد من المديرين التنفيذيين انرون تحت المراقبة، على الآخرين بالسجن طويلة، بما في ذلك المدير المالي أندرو فاستو؛ رئيس المحاسبة ريتشارد كوزي. الرئيس التنفيذي للوحدة التجارية، ديفيد Delainey. وأمين الصندوق بن Glisan. تم العثور على الرئيس السابق كين لاي والرئيس التنفيذي جيف سكيلنج مذنب مايو 2006. سكيلينغ، بتهمة تسعة عشر تهم الأمن والاحتيال، حكم عليه بالسجن لأكثر من أربعة وعشرين عاما في السجن الاتحادي، وبدأ يقضي فترة ولايته في ديسمبر كانون الاول عام 2006. كين لاي توفي فجأة في يوليو 2006 في انتظار صدور الحكم. وتدعو سابقة الاتحادية لقناعات إلى أن يفرغ إذا كان فاة المتهم قبل عملية الطعون يمكن أن تستنفد. ونتيجة لذلك، تم باطلة قناعة لاي في نوفمبر 2006. وفي ذلك الوقت أعلنت وزارة القضاء خطط لمتابعة العقارات لاي في محكمة مدنية في محاولة لاستعادة بعض من مليارات إنرون المفقودة. خسر عشرين ألف موظف من شركة انرون معظم مدخراتهم وخطط التقاعد. تمكنت الجهود القانونية لاسترداد جزء صغير من الأموال المستثمرة الموظف، ولكن تم ربط الجزء الأكبر من موارد الخطة على سعر الأسهم انرون. كما هبط السهم إلى وضع لا قيمة لها، وكذلك فعل الأمن الاقتصادي للأموال الموظفين. في عام 2004 تم تغيير اسم شركة انرون للدائنين انرون الاسترداد شركة مع بعثة لتصفية أي أصول والعمليات المتبقية من انرون. عند الانتهاء من مهمتها والتوزيع النهائي للدائنين، ان الشركة لم تعد موجودة. فهرس: روبرت برايس، الأنابيب أحلام: الطمع، والأنا، والموت انرون (نيويورك: PublicAffairs، 2002). لورين فوكس، انرون: صعود وسقوط (هوبوكين: أبناء وايلي، 2003). بول م. هيلي وكريشنا G. بالبو "سقوط انرون"، مجلة آفاق اقتصادية 17 (ربيع 2003). بيت عنيا ماكلين وبيتر Elkind، أذكى الرجال في الغرفة: صعود وسقوط مذهلة بفضيحة شركة إنرون (نيويورك: المحفظة، 2003). آلان روبنشتاين وتوماس Weirich، "قضايا المحاسبة في شركة إنرون،" CPA مجلة 72 (ديسمبر 2002). ميمي شوارتز مع شيرون واتكينز، انقطاع التيار الكهربائي: القصة من الداخل من انهيار شركة انرون (نيويورك: دوبلداي، 2003).